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昔日“烧钱王”京东方的背后故事

2020-01-09 点击:1959

著名金融评论员叶檀在2011年写了一篇名为《京东方:中国高科技发展的悲剧》的评论,引起了许多股市投资者的共鸣。

这篇文章的主要观点是,BOE作为一家“肩负着用中国显示器赶超日韩重任”的上市公司,已经被当地政府和资本市场投入了数百亿美元。然而,BOE无法摆脱投资和损失不断增加的恶性循环。BOE没有给投资者带来应有的回报,也没有从国家经济战略中反映企业的应有价值。

从叶檀的观点来看,是这个系统造成了“JD.com模式的悲剧”。中国高科技产业没有单独的标准和市场。因此,像BOE这样肩负政府战略重任的重要企业,却被领先的国际企业陷入了市场竞争的泥沼,成为中国高科技领域和证券市场的一场悲剧。

五年后再读一遍这篇文章。我同意叶檀的论点,但我认为有必要抱怨BOE“被带出来战斗”。毕竟,企业只能面对市场,不能选择制度。我们不能假设一个企业应该在不存在的前提下成为一个更理想的状态。我们甚至不能要求企业改变其系统。这毕竟是政府正在建设的。

长期以来,作为一名金融媒体人士和中国证券市场的忠实投资者,BOE和许多人一样,持有质疑和批评的态度。中国证券市场已经损失了数百万“钱”,但通过政府补贴在资本市场生存了下来。直到后来,我遇到了BOE的首脑王东升。他的三个字改变了我对公司的印象和判断。

“如果没有像BOE这样的公司,华为、联想、小米和魅族会给三星、LG和夏普(牢牢控制面板行业的日本和韩国公司)带来多少收入?”这是第一句话。

“想象一下,我们战斗机和航空母舰上的所有显示屏和仪表板只能使用其他国家制造的显示设备。人们认为这个国家有能力保卫自己的国土安全吗?”第二句话。

”在液晶面板技术的发展中,日本和韩国企业在过去确实主宰了趋势和市场,但在未来当一切都相互连接时,这个屏幕仍然是各种信息流的必要入口。我们必须交出我们的大市场吗?”第三句话。

没有在PPT上拿出理想的感受来引起人们的共鸣,甚至没有大声喊叫。王东升只是轻松自然地说话。你甚至没有注意到他承受的巨大压力,但是你可以感觉到他对BOE的痴迷有多坚定。

在输赢的商业世界里,你可以说BOE是一朵奇葩,但它是这样一个企业,它的存在意义远远高于商业逻辑的价值。然而,我们没有给予足够的宽容和尊重,这源于我们对它的肤浅认识和它单调的价值判断基础。

京东和BOE那烧钱

京东和BOE,傻得分不清。对前者知之甚多,对后者知之甚少,许多第一眼听到BOE名字的人往往认为它是京东。我把两个名字相似但名字不同的公司放在一起仅仅是因为亏损和“烧钱”。

它也在为亿万人“烧钱”。损失了10年的JD.com一直受到投资者和公众的追捧和信任。然而,曾经遭受一系列亏损或微利但现在已经翻身并取得优异成绩的BOE,仍然无法赢得广大投资者的青睐和认可。在高科技企业的光环下,BOE的股价在3元a股的“湘股”区域全年波动,甚至不如钢铁股活跃。

同样,这两家公司之间也没有可比性或类比,这样就不会有喜欢批评的人。我只是用这种提法来说明我们的偏见和狭隘。

360buy.com的成功和增长得益于互联网行业的发展和占据与普通中国人生活密切相关的庞大消费市场。跨国公司很容易拥有良好的“大众基础”。随着信息技术的飞速发展,JD.com等互联网公司的产业前景和市场趋势预期相对较为明朗,因此各种私募股权机构并不介意眼前的亏损和争夺投资,而开放的资本市场更是如此

虽然BOE是一家高科技企业,但其技术价值是通过硬件产品的制造来体现的,因此投资者更容易将其视为传统的加工制造企业。当互联网泡沫被证明是正当的时候,一向偏向投机的资本市场怎么能给重资产制造企业更高的估值呢?

此外,面板只是终端产品的核心组件,不会直接联系终端消费者。因此,托贝的BOE可以想象为它的社会公共品牌意识。据估计,十分之九的人使用过装有BOE面板的终端设备,但恐怕十分之九的人不知道BOE到底是什么。

但如果仅仅因为这个,像BOE这样的企业就没有太多的投资价值,它的亏损和“烧钱”是错误的,那就真的很狭隘了。

不以为意的说道,要不是BOE十年磨剑和上千亿美元的花费,小米的诞生恐怕早就被推迟了十年。因为在面板行业,日本和韩国企业轮流担任职务,控制着工业技术的发展方向,因此拥有绝对的话语权。

panel不仅是彩电的重要部件,也是电脑、手机、平板电脑等终端产品的关键部件。如果以BOE为代表的中国企业没有奋力追赶,这个万亿美元的产业就不会成为中日韩三方的对抗。华为、联想、小米和魅族有一长串终端企业需要使用面板,更不用说价格战和成本效益营销了。恐怕他们在与三星、夏普和其他面板企业的谈判中没有太多发言权。

任何对液晶面板行业稍有了解的人都知道,当年日本和韩国企业在这一技术领域的开拓和领先也依赖于政府的推动和大型财阀的投入,而这些大财阀花费数十亿美元来建立壁垒。对于后来者来说,仅仅通过购买被其他人淘汰的生产线和改进技术就能在弯道超车是一厢情愿的想法。这个行业没有捷径可走。

此外,即使一个人依靠自己的技术积累和更多的资本投资,也可能无法占领市场的高地,成为主导者。想想四川长虹未能在背投技术上投资数百亿美元,咸阳彩虹在自己的生产线上与被困动物苦苦挣扎,BOE无疑是幸运的,毕竟它已经看到了与巨人匹敌的生存曙光。

根据年报,BOE 2015年营业收入为486.2亿元,净利润为16.3亿元。JD.com正敦促三星显示器保持智能手机面板和平板电脑面板发货量及市场份额的全球最大。BOE的显示屏出货量占市场的20%,从世界第四上升到第二。电视面板出货量占市场的18%,位居世界第二。

然而,面板行业激烈的肉搏战将会继续。在有机发光二极管领域占据主导地位并具有强大竞争力的BOE企业仍然是面临不断挑战的竞争对手。不过,至少根据出货数据,BOE已经进入了与三星和LG为首的韩国企业的激烈竞争状态,逐渐将夏普为首的日本和台湾企业推向了后面。值得注意的是,BOE的营业毛利率在全球行业排名第一。

厚度更大的一个指标是,2015年BOE新增专利申请6156项,可用专利累计超过项。这也意味着BOE在技术积累和沉淀方面已经可以与三星媲美。WEB3.0转型

地方政府和资本市场获得的巨额融资实际上是王东升心脏长期以来承受的最大压力。毕竟,政府和股市投资者都应该看到投资回报。

但王东升认为,对于中国的面板行业来说,布局需要一个长期战略。既然BOE必须举旗,它不仅要着眼于眼前的投入和产出,还要全面缩小与巨人的差距。因此,BOE之前对整个世代路线的布局有几分“成败”的悲剧性味道。

幸运的是,近年来智能终端产品的爆发也提高了面板企业的绩效。然而,期待

事实上,王东升已经为BOE制定了明确的发展战略:追随者、追求者、挑战者、领导者和领导者。追随者阶段的核心任务是如何生存。追求者阶段的核心任务是规划,必须快速规划。

现在BOE已经到了挑战者的阶段。创新是这个阶段的关键。一年多前,王东升告诉我,现在是BOE完成“全线”布局后改变发展状态的时候了。如何顺应物联网技术的未来趋势和BOE显示技术的积累,进行横向和纵向的延伸发展,是一项期待已久的举措。

2015年6月,BOE新终端产品BOE阿尔塔荣获国际iF设计金奖、红点设计奖等。同时,它还推出了超大产品,包括98英寸8K UHD产品、110英寸4K和8K UHD产品,震惊了业界。

突然被杀到了c盘,BOE的第一场表演令人惊叹,但这只是对公牛和剑的一个小小的考验。通过在C-terminal的新业务试点,王东升希望BOE更贴近市场,试图优化其产品结构,以“有限的多样性”拓展新业务。

在BOE,这可以具体概括为“DSH转型战略”,D指的是显示设备,定位为核心事业;s指智能系统,定位为成长职业。h指智能健康服务,定位为未来的职业。

这种转型布局实际上是BOE垂直显示产业供应链、智能系统水平延伸和基于真实技术优势的智能医疗服务。另一个实施例是,BOE将“钻入”五个领域赚钱:“首先,它将建立智能制造解决方案和智能制造服务系统。除了屏幕之外,BOE希望下游的机器制造业能够成为行业领导者。

第二个是显示系统的详细B2B解决方案。如智能银行和其他子行业解决方案;

第三,在智能能源领域,物联网能源业务已经展开。BOE过去专注于解决方案。未来,BOE将结合自身对解决方案的投资,希望在清洁能源领域进行更多的创新和变革。

第四,车辆联网相关业务。BOE将逐步扩大其基于车载显示的车辆联网应用,例如后视镜和前玻璃将来可能成为智能终端。

5。医疗服务相关业务。一方面,建立卫生保健服务体系和卫生服务网络;另一方面,搭建移动健康管理平台,与生态链中的公司合作,真正将用户与健康服务网点和健康服务系统联系起来。

2015年,BOE以优秀的专家团队收购北京明德医院,计划投资32亿元建设合肥数字综合医院。这是跨境布局向前迈出的重要一步。过去两天,BOE赢得5000万元人民币投资虚拟现实产品制造商小龙科技XLOONG。这也是继BOE投资美国AR公司Meta后,与未来显示技术密切相关的AR领域。

从各种行动不难看出,王东升领导的BOE正在剥去传统制造企业的外衣,展现出一种更贴近市场、更符合互联网时代发展的状态。虽然从公元前到公元前,仍然有很大的跨度。从制造企业到智能和基于平台的企业,我们仍然需要消除惯性思维的束缚。从工业投资到战略投资,我们仍然需要不断调整角色意识,但BOE已经在发生变化。

接下来,也许资本市场也应该给BOE一个重估的机会。

毕竟,在王东升的描述中,在WEB3.0时代,一切事物的互联将产生更多的市场。也许在五年后,全球物联网的新设备将以远远超出我们想象的数量级出现。任何与人们家庭生活相关的电气和电子设备都可能成为物联网设备。守护入口的“屏风”企业将迎来一个非凡的新时代。

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